Nerd Level Tech logo

رهان Google بقيمة ٤٠ مليار دولار على Anthropic: سيولة، حوسبة، وClaude

٢٦ أبريل ٢٠٢٦

#Anthropic#Google#Alphabet#Amazon#Claude#AI infrastructure#TPU#Trainium#AI compute#Big Tech AI investment#AI valuations#Anthropic revenue#Google Cloud#AWS#Broadcom#hyperscaler AI
Google's $40B Anthropic Bet: Cash, Compute, and Claude

ملخص

في 24 أبريل 2026، التزمت Google بدفع ما يصل إلى 40 مليار دولار لشركة Anthropic في صفقة من شريحتين — 10 مليارات دولار مقدمًا نقدًا بتقييم 350 مليار دولار، مع 30 مليار دولار إضافية مشروطة بتحقيق Anthropic لأهداف الأداء وقدرة الحوسبة123. تقترن هذه الحزمة بـ 5 جيجاوات من سعة Google Cloud TPU المخصصة التي سيتم توفيرها لـ Anthropic على مدار خمس سنوات14. تأتي هذه الصفقة بعد أربعة أيام من إعلان Amazon أنها ستستثمر ما يصل إلى 25 مليار دولار في Anthropic — 5 مليارات دولار الآن بتقييم 380 مليار دولار، بالإضافة إلى 20 مليار دولار مرتبطة بأهداف تجارية — مقابل التزام Anthropic بإنفاق أكثر من 100 مليار دولار على AWS على مدار عقد من الزمان وتوفير حوالي 1 جيجاوات من سعة Trainium2 و Trainium3 بحلول نهاية عام 202656. وقالت Anthropic في وقت سابق من شهر أبريل إن معدل الإيرادات السنوي قد تجاوز 30 مليار دولار، ارتفاعًا من حوالي 9 مليارات دولار في نهاية عام 202578. وتُشكل الصفقتان المتوازيتان معًا واحدة من أكبر عمليات تخصيص البنية التحتية لشركة واحدة في تاريخ الذكاء الاصطناعي.

ما ستتعلمه

  • الشروط الدقيقة لالتزام Google البالغ 40 مليار دولار على شريحتين، بما في ذلك تقييم 350 مليار دولار ورقم الحوسبة البالغ 5 جيجاوات
  • كيف تقارن صفقة Google باستثمار Amazon الموازي بقيمة 25 مليار دولار قبل أربعة أيام
  • لماذا تحصل Anthropic على الحوسبة ورأس المال من مزودي خدمات سحابية متنافسين في وقت واحد
  • ماذا يخبرنا معدل إيرادات Anthropic البالغ 30 مليار دولار عن سبب ضخامة هذه الصفقات
  • ماذا يضيف توسع TPU الذي بنته Broadcom في عام 2027 إلى الصورة
  • الأسئلة المفتوحة: تباينات التقييم، والشرائح المرتبطة بالأهداف، والمخاطر التنظيمية

الصفقة: 10 مليارات دولار الآن، 30 مليار دولار لاحقًا، و5 جيجاوات على مدار خمس سنوات

أفادت Bloomberg لأول مرة عن الصفقة في 24 أبريل 2026، مع تأكيد TechCrunch و CNBC و Reuters للهيكل في غضون ساعات1239. وتتوزع الشروط بوضوح:

العنصرالمبلغالمحفز
استثمار نقدي (الشريحة 1)10 مليارات دولاريُغلق الآن بتقييم 350 مليار دولار
متابعة مشروطة (الشريحة 2)ما يصل إلى 30 مليار دولاروصول Anthropic إلى أهداف "الأداء وقدرة الحوسبة"
التزام الحوسبة5 جيجاواتتسليم تدريجي على Google Cloud TPUs على مدار خمس سنوات

الجزء النقدي البالغ 10 مليارات دولار وحده يجعل هذا أحد أكبر استثمارات الذكاء الاصطناعي الفردية في السوق الخاصة على الإطلاق. والحد الأقصى البالغ 40 مليار دولار — إذا تم إغلاق الشريحتين — سيجعل Google واحدة من أكبر داعمي Anthropic، إلى جانب Amazon29.

الهيكل مختلف بشكل ملحوظ عن جولات الأسهم النموذجية. معظم جولات تمويل مختبرات الذكاء الاصطناعي هي نقد خالص مقابل أسهم. هذه الصفقة هي نقد بالإضافة إلى سعة حوسبة محجوزة على Google Cloud، مع ربط الشريحة الثانية بالأهداف بدلاً من الوقت. وهذا يمنح Google عوائد مزدوجة في وقت واحد: زيادة في قيمة الأسهم إذا استمرت Anthropic في مضاعفة إيراداتها، وإيرادات بنية تحتية متكررة من استهلاك Anthropic لـ TPU.

سؤال التقييم: 350 مليار دولار مقابل 380 مليار دولار

هناك تفصيل يستحق الإشارة إليه: تم الإبلاغ عن مبلغ الـ 10 مليارات دولار من Google بتقييم 350 مليار دولار12. بينما كان مبلغ الـ 5 مليارات دولار من Amazon قبل أربعة أيام بتقييم 380 مليار دولار56. وكانت الفئة G لشركة Anthropic في فبراير 2026 قد قدرت قيمة الشركة بـ 350 مليار دولار قبل التمويل / 380 مليار دولار بعد التمويل10.

التفسير الأكثر منطقية هو أن الصفقتين تستخدمان نقاط مرجعية مختلفة من نفس هيكل تسعير الفئة G — صفقة Amazon عند علامة ما بعد التمويل، وصفقة Google تم الإبلاغ عنها بما يبدو أقرب إلى ما قبل التمويل. وأشارت Bloomberg صراحةً إلى أن رقم 350 مليار دولار لصفقة Google "هو نفس المبلغ الذي قُدرت به قيمة Anthropic في جولة تمويل في فبراير"1. لم تنشر أي من الشركتين اقتصاديات كاملة لكل سهم. بالنسبة للمراقبين، فإن الاستنتاج العملي هو أنه خلال نفس الشهر التقويمي، يتم تسعير أسهم Anthropic في نطاق ضيق حول هيكل تسعير الفئة G بدلاً من نطاق واسع.

زاوية الحوسبة: 5 جيجاوات من Google، وحوالي 5 جيجاوات من Amazon

النقد هو العنوان الرئيسي؛ والحوسبة هي الجوهر. خمسة جيجاوات من سعة TPU هي رقم ضخم. للسياق، فإن جيجاوات واحد من حمل مركز البيانات الدائم يعادل تقريبًا ذروة سحب الطاقة لمدينة أمريكية متوسطة الحجم بحجم سان فرانسيسكو — لذا فإن الـ 5 جيجاوات التي حجزتها Google لشركة Anthropic تمثل طاقة على نطاق منطقة حضرية كبرى مثل ميامي11.

يأتي التزام الـ 5 جيجاوات من Google فوق صفقتين سابقتين:

  • 23 أكتوبر 2025: توسع Anthropic-Google Cloud. أعلنت Anthropic عن الوصول إلى ما يصل إلى مليون شريحة TPU و"أكثر بكثير من جيجاوات من السعة التي ستدخل الخدمة في عام 2026" — وهي صفقة وصفتها Google في ذلك الوقت بأنها تساوي عشرات المليارات من الدولارات1213.
  • 6-7 أبريل 2026: أعلنت Anthropic و Google و Broadcom عن توسيع صفقة TPU. أظهر إيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من قِبل Broadcom أن 3.5 جيجاوات من سعة TPU من الجيل القادم من المقرر أن تدخل الخدمة بدءًا من عام 20271415.

يبدو أن التزام 24 أبريل بـ 5 جيجاوات على مدى خمس سنوات يستوعب ويمدد تلك الأرقام السابقة بدلاً من التراكم فوقها، على الرغم من أن Anthropic و Google لم ينشرا خارطة طريق حوسبة متوافقة تمامًا. ما هو واضح تمامًا هو أن سعة TPU الخاصة بـ Anthropic على Google Cloud ستتوسع من "أكثر بكثير من جيجاوات" في عام 2026 نحو عدة جيجاوات بحلول نهاية العقد.

على جانب Amazon، الصورة مشابهة في الحجم. تلتزم صفقة Anthropic في 20 أبريل مع Amazon بتوفير حوالي 1 جيجاوات من سعة Trainium2 و Trainium3 عبر الإنترنت بحلول نهاية عام 2026، مع وصول شراكة AWS الأوسع نحو ما يقرب من 5 جيجاوات من سعة الحوسبة بمرور الوقت516.

مزود السحابة العملاقالتزام الحوسبةالجدول الزمني
Google Cloud (TPU)5 جيجاواتعلى مدى 5 سنوات من أبريل 2026
AWS (Trainium2/Trainium3)~1 جيجاوات في البداية، مع التوسع بمرور الوقتبحلول نهاية عام 2026 (مبدئيًا)، توسع على المدى الأطول

إن وجود التزامين متوازيين بحوالي 5 جيجاوات هو رهان متعدد السحابة - إذا نجح كلاهما - يمنح Anthropic خيارات حوسبة لا تستطيع سوى قلة من مختبرات الذكاء الاصطناعي مضاهاتها.

تحرك Amazon المضاد بقيمة 25 مليار دولار قبل أربعة أيام

يعد إعلان Amazon في 20 أبريل هو السياق الضروري لصفقة Google517. الشروط:

  • 5 مليارات دولار الآن بتقييم لشركة Anthropic يبلغ 380 مليار دولار
  • ما يصل إلى 20 مليار دولار في استثمارات إضافية مرتبطة بـ "معالم تجارية معينة"
  • أكثر من 100 مليار دولار من إنفاق AWS التزمت به Anthropic على مدار العقد القادم
  • هذا بالإضافة إلى 8 مليارات دولار استثمرتها Amazon سابقًا في Anthropic

جاءت صفقة Amazon بعد شهرين من التزام الشركة باستثمار ما يصل إلى 50 مليار دولار في OpenAI، المنافس الرئيسي لـ Anthropic5. الالتزام المزدوج تجاه OpenAI و Anthropic هو تحوط من Amazon: تزداد إيرادات AWS سواء كان المختبر الرائد هو Anthropic أو OpenAI أو كليهما.

المنطق الاستراتيجي متطابق بالنسبة لـ Google. تعد Google أكبر شريك سحابي لـ Anthropic و تدير Gemini - مختبرها المنافس الخاص. الرهان بقيمة 40 مليار دولار هو دفاعي جزئيًا (لضمان إيرادات TPU واستمرارية حوسبة Anthropic)، وانتهازي جزئيًا (عائد على الأسهم إذا استمر Claude في التفوق على النماذج الداخلية)، وتأمين جزئيًا (لضمان أنه إذا فازت Anthropic بسباق النماذج الرائدة، فستكون Google جزءًا من هيكل الملكية).

لماذا المبالغ بهذا الحجم: معدل العائد السنوي 30 مليار دولار

هذه الأرقام لا تبدو منطقية بدون مسار إيرادات Anthropic. في 7 أبريل 2026، كشفت Anthropic أن معدل إيراداتها السنوي قد تجاوز 30 مليار دولار، ارتفاعًا من حوالي 9 مليارات دولار في نهاية عام 2025 - أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف في أربعة أشهر78.

فيما يلي بعض نقاط البيانات الكاشفة:

  • حقق Claude Code إيرادات سنوية بلغت 2.5 مليار دولار بحلول فبراير 20267
  • تضاعف عدد العملاء الذين ينفقون أكثر من مليون دولار سنويًا على منتجات Anthropic من حوالي 500 في فبراير 2026 (عند جولة التمويل Series G) إلى أكثر من 1,000 بحلول أبريل 20267
  • يعد معدل العائد السنوي (ARR) لـ Anthropic البالغ 30 مليار دولار في أبريل 2026 المرة الأولى التي تتفوق فيها الشركة على معدل OpenAI المعلن عنه والبالغ حوالي 25 مليار دولار818

عندما تنمو شركة خاصة بمعدل إيرادات من 9 مليارات دولار إلى 30 مليار دولار في أربعة أشهر، فإن العائق الأساسي لم يعد الطلب، أو اكتساب العملاء، أو جودة النموذج. بل هو إمدادات الحوسبة. وقد صاغت Anthropic الأمر بهذا الشكل، مشيرة إلى "الضغط الحتمي" على البنية التحتية الذي أثر على الموثوقية والأداء5.

يوضح هذا الإطار هيكل الصفتين. Google و Amazon لا يشتريان فقط حصصًا في الأسهم بمضاعفات عالية - بل يبيعان لـ Anthropic المدخل الوحيد الذي لا تستطيع تصنيعه: الطاقة والسيليكون على مقياس الجيجاوات.

ماذا يعني هذا لسباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

ثلاث خلاصات للمطورين والمستثمرين والمراقبين:

1. السحابة المتعددة هي وضع استراتيجي، وليست مجرد راحة تقنية. تمتلك Anthropic الآن سعة محجوزة بمقياس الجيجاوات على مجموعة TPU من Google ومجموعة Trainium من AWS. يمكن لأي مورد أن يقصر في الأداء - سواء في الطاقة أو الرقائق أو الشبكات أو الثلاثة معًا - دون أن يؤدي ذلك إلى توقف الشركة. قارن هذا بكيفية تركيز حوسبة OpenAI في الغالب مع Microsoft Azure والآن Oracle، مع الكشف عن تنويع محدود عبر المنصات.

2. مزودو السحابة العمالقة مستعدون لتمويل منافسيهم على نطاق غير عادي. تدير Google نموذج Gemini. لا تمتلك Amazon نموذجًا رائدًا خاصًا بها ولكنها تنافس عبر AWS كركيزة لكل شيء. كلاهما يضخ عشرات المليارات في شركة يمكن لمنتجها الرائد أن يأخذ إيرادات من عروض الذكاء الاصطناعي الخاصة بهما. بالنسبة لـ Google بشكل خاص - التي تنافس Anthropic في سوق المؤسسات عبر Gemini و Vertex AI - تشير الصفقة إلى أن إيرادات TPU والتعرض لأسهم Claude يفوقان المخاطر الاستراتيجية لتعزيز منافس مباشر.

3. تكلفة الحوسبة أصبحت الآن معلمًا صريحًا. تربط كلتا الصفتين حوالي 80% من الرقم المعلن بالأداء والمعالم التجارية. يحمي هذا الهيكل مزود السحابة العملاق من المبالغة في الدفع إذا تباطأ النمو، ويمنح Anthropic حافزًا متوافقًا للحفاظ على استخدام السعة. توقع أن يصبح هذا النمط المكون من شريحتين - نقد متواضع مقدمًا، ومتابعة مشروطة كبيرة مرتبطة بالمعالم - أكثر شيوعًا مع تجاوز تقييمات مختبرات الذكاء الاصطناعي 300 مليار دولار.

ملخص

صفقة Google ليست، في حد ذاتها، مفاجأة — فقد كانت Anthropic و Google Cloud تعمقان شراكتهما لأكثر من عام. ما يجعل 24 أبريل علامة فارقة هو الحجم والتوقيت: التزام بـ 40 مليار دولار في غضون أربعة أيام من التزام Amazon بـ 25 مليار دولار، وكلاهما مرتبط بالتزامات حوسبة بمقياس الجيجاوات، وكلاهما بتقييمات تتراوح بين 350 و 380 مليار دولار.

القراءة الأبسط هي أن سباق الذكاء الاصطناعي المتقدم في عام 2026 لم يعد يتعلق في المقام الأول بجودة النموذج. إن معدل إيرادات Anthropic البالغ 30 مليار دولار هو دليل مباشر على أن الطلب على القدرات المتقدمة قد تجاوز المعروض من الحوسبة. الشركات التي تمتلك رأس المال والبنية التحتية — Google، و Amazon، ومن جانب OpenAI، Microsoft و Oracle — تكتب الآن شيكات مهيكلة بشكل أقل كاستثمارات جريئة وأكثر كعقود توريد طويلة الأجل.

بالنسبة لـ Anthropic تحديداً، الرهان هو أنه مع 10 جيجاوات من سعة Google + AWS المشتركة المعلنة عبر السنوات القليلة القادمة، بالإضافة إلى توسع TPU الذي بنته Broadcom والذي سيصل في عام 2027، فإن سقف الحوسبة الذي كان يخنق الموثوقية وسرعة الميزات سيرتفع قبل أن تفرض الضغوط التنافسية حساباً على جودة النموذج. بالنسبة لـ مسار إيرادات Anthropic، ستحدد الأشهر الـ 12 القادمة ما إذا كان معدل الإيرادات سيستمر في التضاعف إلى رقم يبرر 40 مليار دولار من رأس المال الإضافي — أو ما إذا كانت الشريحة الثانية ستبقى دون استخدام.

ما لم يعد محل شك: ثمن الدخول إلى سباق الذكاء الاصطناعي المتقدم قد تجاوز 50 مليار دولار لكل علاقة. سؤال الغد هو من بقي ليكتب الشيك التالي.

المراجع

Footnotes

  1. Bloomberg — "Google Plans to Invest Up to $40 Billion in Anthropic"، 24 أبريل 2026. ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5 ↩6 ↩7

  2. TechCrunch — "Google to invest up to $40B in Anthropic in cash and compute"، 24 أبريل 2026. ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5 ↩6

  3. CNBC — "Google to invest up to $40 billion in Anthropic as search giant spreads its AI bets"، 24 أبريل 2026. ↩ ↩2

  4. Axios — "Google's $40B Anthropic move is Big Tech's latest huge AI bet"، 24 أبريل 2026 — 5 جيجاوات من سعة الحوسبة على مدار 5 سنوات. ↩ ↩2

  5. CNBC — "Amazon to invest up to another $25 billion in Anthropic as part of AI infrastructure deal"، 20 أبريل 2026 — 5 مليار دولار بتقييم 380 مليار دولار؛ 20 مليار دولار مرتبطة بمعالم تجارية؛ أكثر من 100 مليار دولار إنفاق على AWS على مدار عقد؛ حوالي 1 جيجاوات من Trainium2/3 بنهاية عام 2026. ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5 ↩6 ↩7

  6. Bloomberg — "Amazon Invests Additional $5 Billion in Anthropic to Deepen AI Partnership"، 20 أبريل 2026. ↩ ↩2

  7. Anthropic — "Anthropic expands partnership with Google and Broadcom"، 7 أبريل 2026 — 30 مليار دولار معدل إيرادات سنوي؛ 9 مليار دولار بنهاية 2025. ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5

  8. Sherwood News — "Anthropic boasts revenue run rate of $30 billion as the Claude developer expands its partnership with Google and Broadcom"، 7 أبريل 2026. ↩ ↩2 ↩3

  9. Reuters عبر Yahoo Finance — "Google investing up to $40 billion in Anthropic"، 24 أبريل 2026. ↩ ↩2

  10. Anthropic — "Anthropic raises $30 billion in Series G funding at $380 billion post-money valuation"، فبراير 2026. ↩

  11. تحليل Tech-Insider — "Google's $40B Anthropic Investment: TPU Deal Inside"، 25 أبريل 2026 — مقارنة حمل 5 جيجاوات. ↩ ↩2

  12. Google Cloud Press Corner — "Anthropic to Expand Use of Google Cloud TPUs and Services"، 23 أكتوبر 2025 — ما يصل إلى مليون شريحة TPU، "أكثر بكثير من جيجاوات" في عام 2026. ↩ ↩2

  13. CNBC — "Google and Anthropic announce cloud deal worth tens of billions of dollars"، 23 أكتوبر 2025. ↩

  14. TechCrunch — "Anthropic ups compute deal with Google and Broadcom amid skyrocketing demand"، 7 أبريل 2026 — 3.5 جيجاوات اعتباراً من 2027 (إيداع Broadcom لدى SEC). ↩ ↩2

  15. Tom's Hardware — "Broadcom to supply Anthropic with 3.5 gigawatts of Google TPU capacity from 2027"، 7 أبريل 2026. ↩

  16. GeekWire — "Amazon doubles down on Anthropic with $25B investment, mirroring its OpenAI cloud deal"، 20 أبريل 2026. ↩

  17. CIO Dive — "Amazon adds $25B to Anthropic AI infrastructure deal"، 20 أبريل 2026. ↩

  18. Trending Topics — "Anthropic Overtakes OpenAI in Revenue, Hitting $30 Billion Run Rate"، أبريل 2026. ↩ ↩2

    19. أبريل ٢٠٢٦. ↩

  19. Slashdot — "Google To Invest Up To $40 Billion In Anthropic"، ٢٤ أبريل ٢٠٢٦ — سياق حول الاستفسارات التنظيمية السابقة. ↩

الأسئلة الشائعة

لا. تم الالتزام بـ 10 مليارات دولار ويجري إغلاقها الآن ، بتقييم 350 مليار دولار يطابق علامة ما قبل التمويل لجولة Anthropic من الفئة G في فبراير 2026. الـ 30 مليار دولار المتبقية مشروطة بتحقيق Anthropic لمعالم الأداء وقوة الحوسبة، وهي مهيكلة كمتابعة وليست شريحة مضمونة 1 2 .

تابع التعلم

مقالات ذات صلة

صفقة Amazon-Anthropic بقيمة 100 مليار دولار: 5GW من AWS Trainium Compute

صفقة Amazon-Anthropic بقيمة 100 مليار دولار: 5GW من AWS Trainium Compute

AnthropicAmazon
Google TPU 8t و TPU 8i: انقسام الرقائق في عصر الوكلاء الذكيين

Google TPU 8t و TPU 8i: انقسام الرقائق في عصر الوكلاء الذكيين

Google TPUTPU 8t
صفقة Meta وBroadcom بخصوص MTIA: 1GW من AI Silicon المخصص بدقة 2nm

صفقة Meta وBroadcom بخصوص MTIA: 1GW من AI Silicon المخصص بدقة 2nm

MetaBroadcom
Claude Opus 4.7: اختبارات الأداء، المميزات والأسعار

Claude Opus 4.7: اختبارات الأداء، المميزات والأسعار

ClaudeAnthropic
نشرة أسبوعية مجانية

ابقَ على مسار النيرد

بريد واحد أسبوعياً — دورات، مقالات معمّقة، أدوات، وتجارب ذكاء اصطناعي.

بدون إزعاج. إلغاء الاشتراك في أي وقت.